“投资者保护·明规则、识风险”案例——慎防上市公司动机不纯的?#26696;?#36865;转”
作者: 来源: 日期:2017-08-04 字号【
 

  作为备受市场关注的热点题材之一,?#26696;?#36865;转”经常受到?#34892;?#25237;资者的追捧。在A股市场上,有的上市公司选择在半年报、年报披露之前“慷慨”公告“10送20?#20445;?#29978;至“10送30”等?#26696;?#36865;转”方案,借此大幅拉升股价,撩拨投资者的神经,?#36873;案?#36865;转”异化成炒作题材或者配合大股东或内部人减持的“灵药”。

  X公司就曾打出一套“‘高送转’+‘减持套现’+‘大额预亏’”的组合拳,引诱不知情的投资者为公司股价炒作和不当的“市值管理”买单。2015年初,X公司发布?#26696;?#36865;转”预案,公司股东且兼任公司董事长和总经理的Y某及其他两位股东以“结合公司2014年?#23548;?#32463;营?#32431;觶?#31215;极回报股东,与所有股东分享公司未来发展的经营成果”为由,提出并同意2014年度?#26696;?#36865;转”的利润分配方案为“10转20”。同日,上述3位股东又共同披露了减持计划,套现逾20亿元。值得关注的是,公司股价在?#26696;?#36865;转”消息发布前的短期内竟大涨近40%。

  但是,仅几日后,X公司发布了8亿元预亏公告并同时预警,由于2013年度已出现亏损,若2014年续亏,公司股票可能被实施退市风险警示。一石激起千层浪,该上市公司对业绩预判的前后矛盾及毫无征兆的巨亏震惊了市场上的投资者,公司股价出现大幅波动,成为?#26696;?#36865;转”误导投资者并造成损失的典型案例。根据律师粗略统计,截至目前,针对X公司的诉讼已涉及400名左右的投资者,索赔标的在8000万元到1亿元之间。

  Y某作为X公司的股东,同时兼任公司董事长和总经理,在提出并审议?#26696;?#36865;转”等相关利润分配提议?#20445;?#24212;当知悉或主动核实公司经营情况,并据以判断利润分配提议及相关披露内容是否与公司?#23548;?#32463;营情况相符。?#29575;?#19978;,X公司发布的?#26696;?#36865;转”预案相关披露内容与公司数日后公告的业绩预亏情况明显不符,对投资者的判断产生了重大影响。Y某未勤勉尽责,其上述行为严重违反了《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司董事选任与行为指引》的相关规定。上交所对Y某予以公开谴责,并对其他两位股东和时任董事予以通报批评。

  同?#20445;案?#36865;转”的背后还可能伴生内幕交易、市场操纵等违法违规行为。中国证监会也曾就X公司相关责?#31283;?#22312;知悉公司真实财务?#32431;?#30340;情形下,利用?#26696;?#36865;转”配合大比例减持过程中的内幕交易违法行为作出了罚款、没收违法所得、警告及证券市场禁入的行政处罚。

  市场上的?#21453;?#22312;上市公司“动机不纯?#20445;?#21033;用?#26696;?#36865;转”配合股东减持、限售股解禁,也有少数公司在由盈转亏甚至业绩恶化的情况下?#23458;啤案?#36865;转”方案。?#28304;耍?#20026;保护投资者的知情权,监管部门全面强化?#26696;?#36865;转”一线监管,对于披露?#26696;?#36865;转”预案的公司,按照分类监管、事中监管、刨根?#23454;住?#19977;位一体”的监管模式,严把信息披露审核第一关。

  作为?#34892;?#25237;资者,为避免落入?#26696;?#36865;转”的陷阱,要对?#26696;?#36865;转”的本质有更加清醒和深刻的认识。?#26696;?#36865;转”实质上是股东权益的内部结构调整,?#26696;?#36865;转”后公司股本总数虽然扩大了,但对净资产收益率没有影响,公司的盈利能力不会有任何实?#24066;?#30340;提升,投资者的股东权益也不会因此而增加。在这里提示投资者,不要被这种“数字游戏”迷惑。

  ?#36865;猓?#19982;业绩不相匹配的?#26696;?#36865;转”往往是股价炒作、股东减持的“重灾区”。在上市公司正式公告?#26696;?#36865;转”预案?#20445;?#25237;资者还要重点关注公司?#26696;?#36865;转”背后的真?#30340;?#30340;,综合考虑公司发展战略、经营业绩等,?#27835;觥案?#36865;转”的合理性,避免盲目跟风。

 

来源:上交所  

上一篇: “投资者保护·明规则、识风险”案例——擦亮眼睛...
下一篇: “投资者保护·明规则、识风险”案例——警惕上市...
  • 扫一扫
    扫描二维码关注微信

  • 扫一扫
    扫描二维码关注微博

投诉电话:95514    传真:0755-83460310
投诉邮箱:[email protected]
请微信关注“深圳投资者服务”公众号

长城证券股份有限公司       |       版权所有 COPYRIGHT 2016 GREAT WALL SECURITIES CO,LTD ALL RIGHT RESERVED       |       粤ICP备B2-20030417号

山东体彩扑克3走势图
金沙女神一波中特 11选5每期必中 捕鱼达人3街机版 彩票开奖日 上海天天彩选四今晚开奖结果 山东11选5历史开奖记录查询结果 篮球竞猜让分胜负规则 广西快乐10分开奖直播 浙江快乐12带连坐标走势图 4场进球什么意思 内蒙古11选5开将结果 体育彩票走势图大乐透 浙江快乐12选5走势图 ag真人视讯厅 河南481走势图今天实时开奖